美国联准会理事 Lisa Cook 周一发表演说时指出，监於经济稳健且通膨比先前预期的更顽强，联准会未来可能会对进一步降息更加谨慎。芝商所 Fedwatch 工具则预测，联准会在 1 月暂停降息的机率超过 9 成。
（前情提要：美元升至近两年高点！分析师：联准会降息前景与川普政策对比特币不利）
（背景补充：彭博开呛联准会：「点阵图」是市场最大乱源，建议取消减少经济冲击）
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美国联准会理事 Lisa Cook 周一（6）日在密西根大学发表演说时表示，监於经济保持稳健且通膨比先前预期的更具黏性，联准会未来可能会对进一步降息保持谨慎。她在谈及货币政策时指出：
随着时间的推移，我仍然认为将政策利率转向更中性的立场可能是合适的。一直以来，我都设想在宽松政策的早期阶段加快步伐，然後随着政策利率接近中性而逐步放缓脚步。
此外，自 9 月以来，劳动市场的弹性增强，而通膨则比我当时的预期更加具有黏性。因此，我认为我们可以对进一步降息更加谨慎。
她强调，未来政策利率变化的幅度和时机将取决於即将发布的数据、不断变化的前景以及风险平衡。
1 月暂停降息的机率超 9 成
联准会自去年 9 月以来，在三次会议中将政策利率降低了整整 1 个百分点，不过在 12 月公布的最新点阵图方面已强烈暗示 2025 年的降息步伐将显着放缓，到今年年底前只会降 2 码，低於 9 月预期的 4 码。
芝商所 Fedwatch 工具则显示，交易员预计联准会将在 1 月 28、29 举行的下一次会议上，将政策利率维持在 4.25% ～ 4.5% 当前区间的机率高达 91.4%。市场正关注即将在周五公布的 12 月非农就业数据，以及联准会 12 月的会议纪要，以解读联准会对进一步降息的立场。
美股估值偏高，容易出现大幅下跌
另一方面，在演说中，Cook 说她感受到了美国今年开局「状况良好」，2024 经济成长相当强劲，通膨率已较两年半前的峰值大幅下降（虽仍离 2% 目标还有很长的路要走），劳动力市场稳健，失业率按照历史标准衡量仍相对较低，且美国人的平均薪资成长速度仍快於通膨。
而在金融稳定方面，Cook 提到金融部门杠杆时表示，虽然银行体系的融资风险下降，但一些非银行金融中介机构（NBFI），包括一些大型对冲基金，确实具有高杠杆率。非银行金融机构也可能面临由市场波动等因素所带来的流动性压力。
包括股票和公司债务市场在内的许多资产类别的估值均有所上升，其中估计的风险溢价接近其历史分布的底部，这表明市场可能已「完美定价」（指股价已经很高），一旦出现经济利空消息或投资者情绪出现变化就容易大幅下跌。
此外她也持续关注办公大楼等商业房地产自 2022 年以来大幅下跌的风险。
防范 AI 创新带来的金融稳定风险
Cook 最後也表示，私人信贷、稳定币、网路攻击事件和人工智慧（AI）是她正密切监控的领域。
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